⚡ 铜期货日报 — 沪铜 & 伦铜

📅 报告日期：2026年6月15日（星期一）
🕐 数据截止：15:30（日盘收盘）

一、今日行情总览

期现结构： 现货升水 150 元/吨（环比 +10 元），现货端偏紧信号持续强化。

二、行情特征分析

🔥 沪铜：强势突破，期现共振上涨

今日沪铜主力合约单日上涨 1.15%，收于 105,470 元/吨，盘中走势稳中有升。更值得关注的是长江现货均价报 105,950 元/吨，升贴水进一步扩大至 150 元，显示现货流通确实偏紧，并非单纯的金融情绪拉动。铜加工材（紫铜管、无氧铜丝、漆包线等）同步跟涨约 1,230 元，产业链传导顺畅。

🌍 伦铜：冲高回落，上方压力渐显

LME铜电3今日盘中最高触及 13,893.50 美元/吨，随后回落至 13,783.50 美元（+0.51%）。走势呈现冲高回落态势，显示在 13,900 美元附近存在一定阻力。LME铜持仓量 25.77 万手，市场参与度维持高位。

三、涨跌原因分析

1️⃣ 宏观面：美元走弱 + 地缘缓和预期

• 美元指数走弱：中东局势出现缓和曙光（美伊核谈判释放积极信号），美元指数承压下行，为以美元计价的大宗商品提供估值支撑
• 风险偏好回暖：地缘紧张局势缓解推动资金回流风险资产，有色板块整体受益

2️⃣ 供需面：国内库存持续去化，现货偏紧

• 上海社会库存持续下降：国内铜库存已连续数周去化，保税区和交易所库存均处于偏低水平
• 现货升水走高：升贴水升至 150 元并继续扩大，说明下游刚需采购意愿较强，持货商惜售情绪明显
• 下游补库需求释放：电网项目及新能源配套订单逐步传导至加工端，线缆、铜加工企业询价频率明显提升

3️⃣ 产业情绪：紧平衡下的情绪放大

• 废铜端优质料（光亮铜）报价约 91,500 元/吨，持货商捂货观望，进一步收紧市场流通量
• 加工企业采购周期被迫缩短，中小厂补库节奏加快

四、机构观点汇总

整体来看，多数机构对短期铜价持 偏强震荡 观点。

五、后市展望

短期（1-2周）

• 偏强震荡为主，核心运行区间 沪铜 103,000 ~ 108,000 元/吨，LME铜 13,500 ~ 14,000 美元/吨
• 关注 国内库存变化 和 LME库存走势，去库节奏是短期最强的支撑因素
• 美元走势仍是核心外生变量，若中东谈判取得实质性进展，美元可能继续走弱，利好铜价

中长期

• 新能源 + AI算力 两大板块的用铜需求增长是结构性支撑
• 全球铜矿供给端增量有限，长期供需格局偏紧
• 但需警惕 终端接货意愿 变化——若铜价过快上涨导致下游成本压力过大，可能抑制实际需求

六、关键观察指标

📌 免责声明： 本报告基于公开市场数据整理，仅供研究参考，不构成任何投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。

数据来源：上海期货交易所、LME、长江有色金属网、曲合期货、金投网 | 查询时间：2026-06-15 15:30

沪铝日线完整分析报告（含夜盘）

📅 报告日期：2026年6月13日（周六）
覆盖时段： 6月12日（周五）日盘 + 夜盘 + 伦盘
品种： 沪铝(AL) | 伦铝(LME铝)

一、行情汇总

夜盘走势回顾：
- 沪铝高开于24,165（日盘收盘价），全天窄幅震荡
- 最高24,280，最低24,145，收于24,275
- 夜盘涨幅+0.43%，振幅仅135点（约0.56%），走势平稳
- 持仓继续减少4,016手，资金持续流出
- 周线表现弱于铜，铝价整体在24,000-24,500区间窄幅整理

二、涨跌原因深度分析

本周铝价走势：窄幅震荡，缺乏方向

1. 被动跟涨：铝价上涨主要受宏观情绪回暖带动（中东缓和+风险偏好回升），而非自身基本面驱动
2. 库存支撑：LME铝库存降至25.05万吨（2025年5月以来最低），供应趋紧提供价格底部支撑
3. 结构性供应紧张：俄铝占比升至93%，印度铝大规模退出LME仓库，可流通货源偏紧
4. 资金持续流出：沪铝日盘持仓大减13,622手，夜盘再减4,016手，多空双方均在周末前减仓观望
5. 缺乏独立行情：铝价走势弱于铜，主要受制于需求端季节性走弱

三、内外盘联动分析

• 沪铝与伦铝价差基本收敛，进口盈亏平衡
• 本周外盘铝走势略强于内盘，伦铝周涨幅约1%，沪铝周涨幅约0.5%
• 内外价差处于合理区间，套利空间有限

四、下周行情展望

短期预判（下周初）：
- 预计在 24,000-24,500 区间延续震荡
- 关注宏观情绪能否持续回暖，若无新增利好，铝价上行动能有限
- LME铝库存去化速度是重要观察指标

中期展望（1-2周）：
- 库存去化+成本支撑提供底部安全垫，但上行需需求端配合
- 预计维持 23,500-25,000 区间震荡
- 关注氧化铝价格走势和下游开工率变化

主要风险：
- ⚠️ 宏观情绪反复导致价格波动
- ⚠️ LME铝库存结构变化（俄铝占比过高）
- ✅ 新能源用铝需求（光伏+新能源汽车）提供中长期支撑

📌 数据来源声明： 行情数据来自金投网(cngold.org)、东方财富等公开平台。本报告仅供研究参考，不构成投资建议。

沪铜日线完整分析报告（含夜盘）

📅 报告日期：2026年6月13日（周六）
覆盖时段： 6月12日（周五）日盘 + 夜盘 + 伦盘
品种： 沪铜(CU) | 伦铜(LME铜)

一、行情汇总

夜盘走势回顾：
- 沪铜高开于104,280（日盘收104,660），夜盘稳步上行
- 最高触及105,050，最低104,220，收盘104,980
- 夜盘涨幅+0.68%/+710元，延续日盘涨势
- 持仓减少1,207手，部分多头在周末前获利了结
- 周线累计：从周一约10.5万回落至周中10.3万，周五反弹至10.5万，呈V型震荡

二、涨跌原因深度分析

本周铜价走势总结：先抑后扬

1. 周初下跌（6/8-6/10）：中东局势恶化，伊朗发射导弹，避险情绪飙升，美元走强，铜价从10.8万回落至10.3万
2. 周中企稳（6/11）：特朗普释放停火信号，夜盘伦铜反弹+126美元
3. 周五大涨（6/12）：特朗普称周末签和平协议，市场风险偏好全面回升，沪铜日盘+1.21%，夜盘再+0.68%
4. 伦铜同步走强：LME期铜周五收涨216美元报13,698，涨幅1.60%，反映全球投资者对中东局势缓和的乐观预期
5. 基本面支撑：铜精矿TC仍深度负值（-110美元/干吨以下），LME铜库存持续去化至36.7万吨，矿端紧缺格局未改

三、内外盘联动分析

• 沪铜周线涨幅约1%，伦铜周线涨幅约2%，外盘强于内盘
• 进口窗口持续打开，但价差空间有限
• 人民币汇率维稳，对内外盘影响中性

四、下周行情展望

短期预判（下周初）：
- 重点关注周末中东谈判进展。若和平协议落地，下周一大概率高开冲击105,500-106,000
- 若谈判破裂或伊朗未确认，则可能低开回踩104,000
- 美元指数走势和美联储利率预期仍是宏观层面的重要变量

中期展望（1-2周）：
- 矿端紧缺+库存去化的基本面支撑不变
- 预计维持 102,000-108,000 宽幅震荡格局
- 关注6月下旬LME库存变化和国内下游采购节奏

主要风险：
- ⚠️ 中东局势反复（最大变量）
- ⚠️ 美国经济数据超预期引发加息预期升温
- ✅ LME持续去库和新能源需求提供底部支撑

📌 数据来源声明： 行情数据来自金投网(cngold.org)、东方财富等公开平台。本报告仅供研究参考，不构成投资建议。

期货日盘收盘分析报告

日期： 2026年6月12日（周五）
分析品种： 沪铜 | 沪铝 | 伦铜 | 伦铝

一、日盘行情速览

沪铜（CU2607）日内走势

• 开盘：103,280 → 最低：103,010 → 最高：105,110 → 收盘：104,660
• 高开于103,280（较昨结103,410低开），早盘快速拉升，午后最高触及105,110后小幅回落
• 收盘站稳104,660，一根实体阳线完全吞没昨日阴线，形成看涨吞没形态
• 振幅2,100元/吨（约2.04%），日内波动剧烈

沪铝（AL2607）日内走势

• 开盘：24,100 → 最低：24,070 → 最高：24,290 → 收盘：24,165
• 高开后窄幅震荡，日内仅波动220点，振幅约0.92%，走势相对温和
• 持仓大减13,622手，资金继续流出

二、涨跌原因分析

沪铜大涨 +1.21% 核心原因

1. 中东局势缓和 —— 最大驱动力
2. 特朗普6月11日宣布取消对伊朗空袭计划，称协议已获各方批准，最快周末签署

3. 恐慌情绪大幅消退，风险资产全线反弹。此前6月上旬铜价因地缘风险从10.8万高位回调至10.3万，今日属于情绪修复性反弹

4. 美国PPI数据超预期但核心PPI低于预期

5. 5月PPI同比+6.5%（预期6.4%），但核心PPI同比+4.9%（低于预期5.4%），缓解了市场对通胀失控的担忧

6. 美债收益率回落，美元承压，利好铜价

7. 产业基本面支撑

8. 铜精矿TC仍深度负值（-110美元/干吨以下），矿端紧缺格局未改

9. LME铜库存持续去化至36.7万吨

10. 技术性修复需求

11. 连续四日下跌后，铜价在102,500-103,000区域获得强支撑，短线超卖反弹

沪铝小涨 +0.67% 原因

• 宏观情绪回暖带动整体有色板块上涨
• LME铝库存降至25.05万吨（2025年5月以来最低），供应趋紧
• 俄铝占比升至93%，印度铝大规模退出LME仓库，结构性供应紧张
• 但持仓大减13,622手，显示资金追涨意愿不强，反弹力度弱于铜

伦铜走势

• 伦铜电子盘截至17:00报13,697（+122，+0.90%），延续隔夜反弹
• 财联社收盘数据：LME期铜收跌33美元报13,482，LME期铝收涨36美元报3,502
• 内盘明显强于外盘，沪铜涨幅（+1.21%）> 伦铜涨幅（+0.90%）

三、内外盘联动分析

内外盘强弱：今日沪铜走势明显强于伦铜，溢价从昨日的约10,660元扩大至约11,360元，显示国内多头信心恢复更快。伦电盘仍在13,600-13,700区间震荡。

沪铝方面：沪铝24,165 vs 伦铝3,502（折约23,860元/吨），内外价差约+305元/吨，基本平衡。

四、宏观事件影响

今日最重要事件

整体评估

今日宏观情绪从前几日的极度悲观转为乐观，中东局势缓和是压倒性的主导因素。市场从"避险"模式切换至"风险偏好"模式，铜作为对宏观最敏感的工业金属首当其冲受益。但有几点值得警惕：
- 伊朗方面尚未证实协议细节，周末谈判仍有变数
- 美联储12月加息概率仍达43.7%，宏观逆风未完全消散

五、晚间关注要点

夜盘关键点位

关注事项

1. ⚠️ 周末中东谈判：特朗普称周末签协议，若成事实则周一高开；若破裂（伊朗未确认），周一可能低开
2. ⚠️ 美国消费者信心指数：晚间公布，影响美元走势
3. ✅ 技术面：沪铜今日形成看涨吞没形态，若夜盘守住104,000，反弹有望延续

📌 数据来源声明： 行情数据来自金投网、东方财富、同花顺等公开平台。本报告仅供研究参考，不构成投资建议。

期货日线完整分析报告（含夜盘）

日期： 2026年6月12日（周五早间）
覆盖时段： 2026年6月11日日盘 + 夜盘 + 伦盘
数据来源： 东方财富、世铝网(cnal.com)、长江有色、同花顺期货通、金投网

一、全日行情汇总（日盘+夜盘+伦盘）

沪铜日内走势细节（CU2607）

• 开盘：103,500元/吨（昨结104,480）
• 最高：104,340 → 最低：102,640
• 收盘：103,160，跌幅 1.26%
• 全天呈高开低走态势，午后加速下滑，尾盘略有反弹

沪铝日内走势细节（AL2607）

• 开盘：23,850元/吨（昨结23,935）
• 最高：24,130 → 最低：23,830
• 收盘：24,055，涨幅 0.50%
• 高开高走，资金整体流出2.11亿元

伦盘夜间走势

• 伦铜：开盘 13,394，区间 13,378-13,612.5，收盘 13,575（+126，+0.94%）
• 伦铝：开盘 3,480，区间 3,468.5-3,537，收盘 3,524.5（+30.5，+0.87%）
• 夜盘伦铜伦铝双双反弹，与日盘沪铜下跌形成背离

二、技术分析

沪铜（CU2607）

• 均线排列：日盘收盘103,160已跌破MA5/MA10/MA20。日盘四连跌从10.5万一线回落至10.3万附近，短期均线呈空头排列
• MACD：DIF下穿DEA，绿柱放大，空头动能增强
• RSI：逼近35附近，接近超卖区域但未确认反转
• 关键支撑：102,500（6月11日日盘低点102,640附近）；强支撑：100,000整数关口
• 关键压力：104,500（昨结附近）→ 106,000（近期震荡上沿）

沪铝（AL2607）

• 均线排列：收盘24,055站上MA5，但仍低于MA10/MA20，短期偏震荡
• MACD：绿柱缩短，DIF走平，有企稳迹象
• RSI：45附近，中性偏弱
• 关键支撑：23,800（日盘低点附近）→ 23,500
• 关键压力：24,130（日盘高点）→ 24,500

趋势判断

三、涨跌原因深度分析

沪铜下跌核心原因

1. 宏观逆风主导：中东地缘冲突急剧升级——伊朗伊斯兰革命卫队宣布对约旦境内美军基地发射弹道导弹，避险情绪飙升，美元资产受追捧，大宗商品承压
2. 美联储鹰派预期强化：就业数据稳健+通胀升温，市场对12月加息25bp概率升至43.7%，高盛预计首次降息或推迟至2027年
3. 美元走强压制：美元指数和美债利率大幅抬升，直接抑制以美元计价的铜价
4. 国内需求季节性走弱：传统消费步入高温淡季，户外基建放缓，终端新增订单乏力
5. 持仓大减：主力合约持仓减少7,494手，多头主动撤退

沪铝相对抗跌原因

1. 库存持续去化：LME铝库存降至322,000吨（-2,825），上期所库存也在去化，供给端偏紧提供支撑
2. 成本约束：氧化铝价格高位运行，为铝价提供下方安全垫
3. 新能源需求韧性：新能源汽车渗透率56.9%，轻量化用铝需求持续增长

伦铜夜盘反弹原因

1. 日盘超跌后技术性修复
2. LME铜库存持续去化（36.73万吨，-2,275吨），现货供应偏紧
3. 国内进出口数据超预期（前5月增长15.3%），中长期需求信心仍在

四、内外盘联动深度分析

沪铜 vs 伦铜

分析：沪铜相对伦铜仍保持溢价，进口窗口理论上打开但空间不大。伦铜夜盘反弹+126美元，今日沪铜日盘可能高开修复部分跌幅。

沪铝 vs 伦铝

分析：沪铝与伦铝价差已基本收敛至零附近，进口盈亏平衡。伦铝微涨+30.5美元，对沪铝今日日盘影响有限。

内外盘强弱关系

• 伦铜强于沪铜：夜盘伦铜反弹幅度（+0.94%）远超沪铜日盘表现，反映外盘对地缘风险的定价已部分消化
• 套利机会：沪伦铜价差仍为正，若伦铜持续走强而沪铜跟涨不力，价差可能收窄

五、宏观环境影响评估

美元指数

• 美元指数受美联储鹰派预期+避险需求双重提振，维持强势
• 对铜铝价格形成持续压制

地缘政治

• 中东局势升级：伊朗对美军基地发射导弹，美以伊三方博弈加剧
• 若冲突扩大，避险情绪可能进一步压制工业金属；若局势受控，铜价将回归基本面

库存变化趋势

LME持续去库是当前铜铝价格最重要的基本面支撑。但COMEX铜库存攀升至58.86万吨，全球库存分化明显。

国内宏观

• 前5月进出口总值20.68万亿元（+15.3%），进口大增20.5%，外贸引擎加速
• 5月新能源汽车产销同比+22.4%/+14.4%，渗透率56.9%，新能源需求韧性足

六、行情展望与策略建议

今日日盘关键关注点位

短期（1-3日）行情预判

• 沪铜：受伦铜夜盘+126美元反弹带动，今日日盘大概率高开，参考运行区间 103,500-105,000。但四连跌后市场信心偏弱，反弹持续性存疑。关注103,000一线的支撑有效性。
• 沪铝：震荡格局延续，预计在 23,800-24,300 区间运行。持仓大减显示资金观望，突破方向取决于宏观情绪变化。

中期（1-2周）趋势展望

• 铜：矿端TC深度负值（-110美元/干吨以下）+LME持续去库构筑底部支撑，但宏观逆风（美联储鹰派+地缘风险）压制上行空间。预计维持 100,000-108,000 宽幅震荡格局。
• 铝：库存去化+成本支撑+新能源需求韧性三重利好vs需求趋弱+关税压力，预计在 23,500-25,000 区间震荡。

主要风险因素提示

1. ⚠️ 中东局势失控：若美伊直接冲突，避险资产暴涨，工业金属可能大幅下挫
2. ⚠️ 美国PPI数据：今日晚间公布，若超预期将强化加息预期，利空铜铝
3. ⚠️ 美联储主席沃什讲话：任何鹰派信号都将打压市场
4. ✅ 利多因素：LME持续去库、国内新能源需求强劲、矿端紧缺未改

📌 数据来源声明： 行情数据来自东方财富、世铝网(cnal.com)、长江有色、同花顺期货通、金投网等公开平台。本报告仅供研究参考，不构成投资建议。