🪶 铝期货日报 — 沪铝 & 伦铝

📅 报告日期：2026年06月24日（星期三）
🕐 数据截止：21:34（日盘收盘）

一、今日行情总览

二、行情特征分析

🟡 沪铝：-1.77%收盘，震荡下跌运行

今日沪铝主力合约收于 23,035 元/吨，下跌 -1.77%，日内运行区间 23,240 ~ 22,995，振幅 1.0%。持仓量 130,811 手。
跌幅较大，空头明显占优，盘中反弹无力，市场情绪偏弱。

🔵 伦铝：-2.88%，外盘下跌联动

LME铝电3报 3,139.29 美元/吨，下跌 -2.88%，盘中最高 3,264.00，最低 3,129.50。LME铝库存约32万吨，处于20年低位水平。

三、涨跌原因分析

1️⃣ 宏观面

• 美元波动：美元走势对有色板块形成阶段性压制
• 市场风险偏好下降：资金流出有色板块

2️⃣ 供需面

• 国内供给端充足：电解铝产能维持高位运行，短期无显著收缩
• 需求端偏淡：传统地产链需求无明显起色，制约铝价上行空间
• 外盘拖累：伦铝走弱减弱了沪铝的外围支撑

3️⃣ 成本与库存

• LME库存低位支撑：约32万吨，20年低位，供给端约束未解除
• 几内亚铝土矿政策：6月出口限制政策形成成本端底部支撑

四、机构观点汇总

整体来看，市场对铝短期走势维持 区间震荡 判断。

五、后市展望

短期（1-2周）

• 核心运行区间：沪铝 23,000 ~ 23,740 元/吨，LME铝 3,030 ~ 3,364 美元/吨
• 沪铝缺乏独立驱动逻辑，大概率跟随伦铝波动
• LME库存低位为铝价提供底部支撑

核心关注变量

1. LME库存变化：绝对量处于历史低位，若继续去库将为伦铝提供底部支撑
2. 几内亚铝土矿出口政策：6月正式实施后的实际影响需持续跟踪
3. 国内下游消费：关注地产政策效果和新能源板块对铝需求的拉动
4. 沪伦比值修复：当前外强内弱格局下，关注进口窗口变化

六、关键观察指标

📌 免责声明： 本报告基于公开市场数据整理，仅供研究参考，不构成任何投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。

数据来源：上海期货交易所、LME、新浪财经、金投网 | 生成时间：21:34

⚡ 铜期货日报 — 沪铜 & 伦铜

📅 报告日期：2026年06月24日（星期三）
🕐 数据截止：21:34（日盘收盘）

一、今日行情总览

二、行情特征分析

🔥 沪铜：-1.86%收盘，震荡⬇️运行

今日沪铜主力合约收于 101,300 元/吨，下跌 -1.86%，日内运行区间 102,500 ~ 101,300，振幅 1.2%。开盘报 102,500 元/吨，最高触及 102,500，最低探至 101,300。持仓量 87,649 手，市场参与度维持高位。

盘面呈现震荡下行格局，多头信心不足，空头占据一定优势。

🌍 伦铜：-2.01%，外盘下跌联动

LME铜电3报 13,102.67 美元/吨，下跌 -2.01%，盘中最高 13,482.00，最低 13,096.00。
波动幅度较大，显示多空分歧明显。

三、涨跌原因分析

1️⃣ 宏观面：情绪偏弱

• 美元指数波动：美元短期走强对以美元计价的有色板块形成压制
• 风险偏好下降：全球市场避险情绪升温，资金流出风险资产
• 海外紧缩预期：市场对主要央行后续政策路径存在分歧

2️⃣ 供需面：现货支撑尚可

• 国内库存去化放缓：关注后续去库节奏是否持续
• 现货升水有所收窄：市场采买情绪趋于谨慎
• 下游按需采购为主：终端企业补库意愿不强

3️⃣ 技术面：回调压力释放

• 前期连续上涨后，市场存在技术性回调需求
• 今日盘中跌破 103,220 元/吨（昨结）支撑后加速下行
• 短期均线系统走弱，关注后续修复情况

四、机构观点汇总

整体来看，多数机构认为短期回调属于 技术性调整，中期向好逻辑尚未改变。

五、后市展望

短期（1-2周）

• 核心运行区间：沪铜 100,800 ~ 103,000 元/吨，LME铜 12,996 ~ 13,582 美元/吨
• 关注 国内库存变化 和 LME库存走势，去库节奏是短期核心支撑因素
• 美元走势仍是关键外生变量

中长期

• 新能源 + AI算力 两大板块的用铜需求增长是结构性支撑
• 全球铜矿供给端增量有限，长期供需格局偏紧
• 需警惕 终端接货意愿 变化——若铜价过快波动导致下游成本压力过大，可能抑制实际需求

六、关键观察指标

📌 免责声明： 本报告基于公开市场数据整理，仅供研究参考，不构成任何投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。

数据来源：新浪财经、上海期货交易所、LME | 生成时间：21:34

🪶 铝期货日报 — 沪铝 & 伦铝

📅 报告日期：2026年06月24日（星期三）
🕐 数据截止：09:11（早间分析（含夜盘））

一、今日行情总览

二、行情特征分析

🟡 沪铝：-1.07%收盘，震荡下跌运行

今日沪铝主力合约收于 23,490 元/吨，下跌 -1.07%，日内运行区间 23,565 ~ 23,320，振幅 1.0%。持仓量 154,303 手。
跌幅较大，空头明显占优，盘中反弹无力，市场情绪偏弱。

🔵 伦铝：+0.81%，外盘上涨联动

LME铝电3报 3,258.66 美元/吨，上涨 +0.81%，盘中最高 3,260.00，最低 3,241.50。LME铝库存约32万吨，处于20年低位水平。

三、涨跌原因分析

1️⃣ 宏观面

• 美元波动：美元走势对有色板块形成阶段性压制
• 市场风险偏好下降：资金流出有色板块

2️⃣ 供需面

• 国内供给端充足：电解铝产能维持高位运行，短期无显著收缩
• 需求端偏淡：传统地产链需求无明显起色，制约铝价上行空间
• 外盘拖累：伦铝走弱减弱了沪铝的外围支撑

3️⃣ 成本与库存

• LME库存低位支撑：约32万吨，20年低位，供给端约束未解除
• 几内亚铝土矿政策：6月出口限制政策形成成本端底部支撑

四、机构观点汇总

整体来看，市场对铝短期走势维持 区间震荡 判断。

五、后市展望

短期（1-2周）

• 核心运行区间：沪铝 23,000 ~ 24,065 元/吨，LME铝 3,142 ~ 3,360 美元/吨
• 沪铝缺乏独立驱动逻辑，大概率跟随伦铝波动
• LME库存低位为铝价提供底部支撑

核心关注变量

1. LME库存变化：绝对量处于历史低位，若继续去库将为伦铝提供底部支撑
2. 几内亚铝土矿出口政策：6月正式实施后的实际影响需持续跟踪
3. 国内下游消费：关注地产政策效果和新能源板块对铝需求的拉动
4. 沪伦比值修复：当前外强内弱格局下，关注进口窗口变化

六、关键观察指标

📌 免责声明： 本报告基于公开市场数据整理，仅供研究参考，不构成任何投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。

数据来源：上海期货交易所、LME、新浪财经、金投网 | 生成时间：09:11

⚡ 铜期货日报 — 沪铜 & 伦铜

📅 报告日期：2026年06月24日（星期三）
🕐 数据截止：09:11（早间分析（含夜盘））

一、今日行情总览

二、行情特征分析

🔥 沪铜：-0.89%收盘，震荡⬇️运行

今日沪铜主力合约收于 103,170 元/吨，下跌 -0.89%，日内运行区间 103,310 ~ 102,870，振幅 0.4%。开盘报 103,190 元/吨，最高触及 103,310，最低探至 102,870。持仓量 95,003 手，市场参与度维持高位。

盘面呈现震荡下行格局，多头信心不足，空头占据一定优势。

🌍 伦铜：+0.29%，外盘上涨联动

LME铜电3报 13,409.50 美元/吨，上涨 +0.29%，盘中最高 13,409.50，最低 13,368.00。

三、涨跌原因分析

1️⃣ 宏观面：情绪偏弱

• 美元指数波动：美元短期走强对以美元计价的有色板块形成压制
• 风险偏好下降：全球市场避险情绪升温，资金流出风险资产
• 海外紧缩预期：市场对主要央行后续政策路径存在分歧

2️⃣ 供需面：现货支撑尚可

• 国内库存去化放缓：关注后续去库节奏是否持续
• 现货升水有所收窄：市场采买情绪趋于谨慎
• 下游按需采购为主：终端企业补库意愿不强

3️⃣ 技术面：回调压力释放

• 前期连续上涨后，市场存在技术性回调需求
• 今日盘中跌破 104,100 元/吨（昨结）支撑后加速下行
• 短期均线系统走弱，关注后续修复情况

四、机构观点汇总

整体来看，多数机构认为短期回调属于 技术性调整，中期向好逻辑尚未改变。

五、后市展望

短期（1-2周）

• 核心运行区间：沪铜 102,370 ~ 103,810 元/吨，LME铜 13,268 ~ 13,510 美元/吨
• 关注 国内库存变化 和 LME库存走势，去库节奏是短期核心支撑因素
• 美元走势仍是关键外生变量

中长期

• 新能源 + AI算力 两大板块的用铜需求增长是结构性支撑
• 全球铜矿供给端增量有限，长期供需格局偏紧
• 需警惕 终端接货意愿 变化——若铜价过快波动导致下游成本压力过大，可能抑制实际需求

六、关键观察指标

📌 免责声明： 本报告基于公开市场数据整理，仅供研究参考，不构成任何投资建议。期货交易有风险，入市需谨慎。

数据来源：新浪财经、上海期货交易所、LME | 生成时间：09:11

2026年6月23日A股全线回调深度分析：内外多重利空共振，创业板重挫3.84%

三大指数全线收跌，创业板指暴跌3.84%，科技成长板块领跌，半年末资金兑现压力集中释放

一、今日市况速览

今日A股三大指数全线回调，市场呈现明显的 "指数分化、科技领跌、权重抗跌" 格局：

全市场成交额约 3.47万亿元，超2,600股上涨、超2,700股下跌。盘面上，国有大型银行（+2.47%）、化学制药（+2.17%）逆势上涨；贵金属、工业金属、能源金属位居跌幅前三。

早盘沪指一度冲高至4,175附近，午后加速跳水，最低探至4,085.59，最终收于4,106.25。创业板和深成指分时几乎单边下行，下午没有出现像样的反弹。

二、大跌原因全景分析

（一）外部流动性压制——直接情绪导火索

1. 美联储鹰派预期升温

6月议息会议释放重磅信号：年内降息预期被大幅下调，过半官员提示下半年或重启加息。受此影响：
- 10年期美债收益率站上4.1%
- 美元指数走强，中美利差走阔
- 北向资金逢反弹减持AI、光模块、半导体龙头
- 高估值科技成长股估值承压

2. 隔夜海外科技股大跌

纳斯达克指数收跌超1.3%，海外算力、AI巨头集体回调。富时A50期货大幅低开，早盘直接拖累A股科技赛道开盘走弱。

（二）场内资金集中抽血——今日最核心内因

这是今日大跌最根本的原因，多个资金面利空在同一天集中爆发：

1️⃣ 半年末机构集中兑现浮盈（最大抛压来源）

6月30日是公募、私募基金半年度净值结算日。上半年算力、光通信、半导体板块涨幅巨大，机构有强烈的动力在结算日前减持高位抱团股，锁定收益。

今日早盘，半导体、元件板块半日净流出超 200亿元，多只科技龙头单日流出数十亿资金。这种"集体减持"行为形成踩踏效应。

2️⃣ 华润新能源巨量IPO申购

华润新能源今日开启申购，募资规模达 245亿元，是深市历史上最大规模的IPO。大量资金被冻结用于打新，从二级市场抽离，对市场流动性形成短期冲击。

3️⃣ 大额解禁减持压力

6月全月A股解禁总市值高达 3,104亿元。今日多只年内翻倍的AI个股集中解禁，原始股东减持意愿强烈，进一步加重了高位股的抛压。

4️⃣ 年中流动性季节性收紧

• 银行开展半年度 MPA考核，同业资金回笼
• 企业集中上缴上半年所得税
• 市场存量活水减少，资金面偏紧

5️⃣ 股指期货月度交割

量化对冲资金集中调仓，放大了指数盘中的波动幅度。这也是今日午后指数加速跳水的技术面原因之一。

（三）市场结构与监管压力

1. 高低切换，高位题材集体补跌

昨日指数靠券商、权重拉涨，但绝大多数小票赚钱效应薄弱。今日资金持续从高估值AI、算力出逃，流向低估值有色、银行、高股息防御板块，形成高位股踩踏回调。这与我们今日发布的期货日报数据高度吻合——沪铜跌1.07%、沪铝跌2.23%、伦铜跌1.61%，工业金属板块同步承压。

2. 监管收紧题材炒作

监管层严查无业绩支撑的纯AI题材、蹭热点小票，游资短线炒作意愿收缩，高位题材股估值承压。资金从题材股撤出后并未大规模回流市场，而是选择观望。

3. 中报业绩预告窗口期开启

6月下旬进入半年报预披露阶段。市场开始回避估值虚高、订单不及预期的赛道，资金提前规避"业绩雷"，成长板块风险偏好整体下降。

三、盘面特征总结

1. 指数严重分化：科创50、创业板跌幅显著大于沪指，科技成长领跌，银行、有色、高股息相对抗跌
2. 资金特征：主力资金大幅净流出科技赛道，北向资金阶段性卖出成长龙头
3. 成交量放大：3.47万亿成交额说明多空分歧加大，而非简单的缩量阴跌
4. 午后加速跳水：下午几乎没有反弹，显示抛压持续且承接不足

四、行情定性：不是趋势反转

综合以上分析，今日大跌可以定性为：

半年末资金兑现 + 外部流动性约束 带来的短期估值消化，属于存量资金博弈下的结构性调仓行情，而非趋势性反转。

几个核心观察：

• 资金面是脉冲式的：半年末结算过后（7月初），机构调仓压力将大幅缓解
• 基本面未恶化：宏观经济和企业盈利并未出现突发性恶化
• 结构性而非系统性：银行、医药等板块逆势上涨，说明市场并非全面恐慌
• 量能放大是双刃剑：高成交额既反映了抛压，也说明市场仍有活跃的承接力量

后续关注要点

对于投资者而言，当前阶段的核心策略应是：

降低高位题材仓位，增加防御性配置（银行、高股息、医药），等待半年末资金面压力释放后的结构性机会。

数据来源：同花顺、东方财富、新浪财经 | 分析时间：2026年6月23日 20:48